来源：雪球App，作者： 小嘉嘉投基指北，（https://xueqiu.com/3891889332/244028743）
2022年下半年买入大成高新技术产业A（000628.OF）并持续定投，至今实现了约6%的收益，也算是挺不错的了。虽然不像其他明星基金那样出名，但刘旭管理的大成高新技术产业A的长期业绩稳定优秀，近4年低调的获得了逾22%的年化收益率，且自其任职逾7年以来年化收益率也在18%左右。
分年度看，大成高新技术产业A从2016年至今连续7年以上持续跑赢沪深300指数，即便是2018年股灾期间也仅下跌约15%，2022年下跌幅度17.92%，风险表现上也是远优于动辄40%-50%的回撤。刘旭任职以来基金相较于沪深300指数的季胜率69%，基金夏普比率0.85，是同类基金平均水平的2倍以上。
成立以来的基金净值图
数据来源：Wind，截于2023年3月8日。
年度涨跌幅对比
数据来源：基金四季报、Wind。
对基金持仓及最新季报的看法
基金持仓上，最新披露的重仓以通信、机械行业个股为主，持仓相对比较集中，长期以来前10大重仓股占比在50%-70%之间。但持仓股估值总体并不算高，平均市盈率约16倍，且多数持仓以大盘风格为主，总体上觉得向下的风险会比较小。历史持仓上，基金也并不存在单一押注某个行业的情况，在消费、制造、TMT、能源等多个行业均有做过配置。
基金的三、四季报中对投资运作相关的表述非常简短，“加大对资产负债表安全边际较高的标的的投资比例”以及“前十大未发生变化，逐步买入前期下跌较多的电子制造业”，总体上能说明基金经理投资相对逆向，且敢于逆势加仓。
基金经理怎么样？
基金经理刘旭，在管规模95.7亿元，历任基金平均年化收益率14.96%。曾在毕马威华振会计师事务所任审计师，之后先后于广发基金、大成基金做商贸零售、家电、汽车等行业的研究工作。
投资风格上，刘旭属于较为稳健的价值派，倾向于自下而上选择精选较低估值的个股，且换手率低，较少择时；从数据上来看，刘旭的择股能力强，在同类基金中排名前0.83%，也长期为基金贡献了不少收益；较为集中的持仓也说明其对所研究个股的深度理解与自信。
比如，2021年，刘旭重仓的凌霄泵业、景津装备分别获得了70%、40%以上的涨幅，远超行业涨幅；当然刘旭重仓的个股也会有跌幅超过行业的时候，但总体上来说仍获得了长期优异的业绩。
刘旭曾经于访谈中提到自己的投资风格：“不看市场风格、不关心点位涨跌、无行业或板块偏好，我是非常标准的自下而上选股策略，在自己深入研究过的领域进行投资，敢于重仓，长期集中持股。”
“因为投资的集中度高，我在买入每一只个股的时候会严格要求有充分的安全边际、较高的确定性，等市值上涨到一定程度时就卖出，回撤就不可能很大。”
再分享一下，关于基金经理如何做好回撤控制的。
对于控制回撤的方法，刘旭也曾于访谈中提及：
“控制回撤的最好方法是买入每一只股票都有充分的安全边际。安全边际主要来自以下三个方面。
第一，基于盈利的估值水平，比如说它估值跌到一定程度，低估值就是对投资者最好的保护。
第二，安全边际可能来自于它的产业地位，比如说在5~10年内是比较稳定的产业，跌到一定程度它肯定是有产业价值的。
最后，来自于我对企业家的信任和信仰。当企业家足够勤勉诚恳、坚韧不拔，而他的团队足够优秀的时候，这个企业就是有价值的。”
总的来说。刘旭不属于比较激进的激进经理，但却十分注重资金的安全性。由于比较认可刘旭的投资理念，因此对于这只基金也打算持续定投下去。至于风险，买基金最重要的还是需要选择好的基金经理，未来如果出现基金经理的变动，可能会成为潜在风险之一，也需要保持关注。
注1：除另有说明外，数据来源Wind，截至2023年3月2日。
注2：大成高新技术产业A成立以来总回报232.9%，同期业绩比较基准总收益12.71%，来源基金四季报。
注3：以上基金经理观点来自于中国基金报访谈。
注4：该等基金自成立以来可能经历过投资目标、投资范围、投资策略或基金经理的变更。请您于申购前务必于平台查看基金详情及基金合同。
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